Compound

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理解Defi协议治理的目标[edit]

  1. 消除管理员密钥的单点故障
  2. 监管考量:促进经济配置的加密代币,有可能在 Howey 检验中被视为证券,这是美国证券交易委员会(SEC)使用的一个监管框架

Defi治理的上帝之手:[edit]

  1. “管理员密钥” , 协议设计时保留的管理员密钥,以便开发团队能够在协议更新以及出现合约漏洞时能够有效率的进行优化

Compound的“治理”[edit]

  1. 阶段一:管理员密钥
    • 管理员密钥的问题:持有管理员密钥等于能够打开协议的后门,这意味着你必须信任管理员(开发团队)会确保私钥的安全,如果密钥被盗用,你的资金也将面临风险,这就是所谓的单点故障问题。目前已知协议中存在管理员密钥的项目包括:bZx、Dharma、Token Sets、Synthetix、 PoolTogether、Aave、dYdX、Compound。 也不是所有 DeFi 项目都按照这样的方式去过渡,例如 MakerDAO 的协议就没有管理员密钥的设计,而是直接发行治理代币,让社群参与协议的治理,任何更改都必须通过投票批准
  2. 阶段二:Comp代币治理
    • 通过Comp的治理合约(Compound Governor Alpha)管理整个协议的“管理员密钥”
    • 一小部分治理代币会被分配给 Compound 的股东,这些股东可以将投票权留给他们自己或下放给他们认为合适的人选,其余大部分的代币仍将由团队托管,并且不会参与治理,直到团队认为分散式治理机制的更新足够完善后,才会将其余代币分配给 Compound 协议的用户,至于届时团队会以什么形式将代币发放给协议用户,目前尚未公布
    • 治理流程:
      1. 任何持有 COMP 总流通量 1% 的持币者,都有权限提出治理提案,具体可提出的协议修改包括添加对新资产的支持、更改资产的抵押比率、更改市场的利率模型或其他当前管理员可以修改的协议中的任何其他参数或变量。
      2. 所有提案提出后都会等待 3 天的投票期,拥有投票权的任何地址都可以投票同意或反对该提案(最低投票数 4%)。
      3. 如果大多数票同意该提案,则该提案会在时间锁中排队,并在 2 天后实施。
      4. 需要注意的是,在Compound中,"提案“是以可执行的代码的形式体现的,而非一般意义上的给团队的改善建议
    • 治理权的”委托代理“
      1. COMP的持有者可以将自己的票权交给第三方”代理“,这是个很有意思的机制。意味着拥有投票权的用户和机构如果没有足够的时间、精力或者专业能力去参与Compound的治理,可以把自己的投票权交给自己信任的“第三方”来执行,从而提高Compound治理过程中整体的参与度。不会出现巨鲸票权沉睡的问题。
      2. 代理票权的统计:Compound会根据按照区块来某个账户被”委托“票权:如在区块Y,A账户被委托了X的票权。则针对某个提案,该账户可以被调用的“票权”是截止提案创建提案时候被委托的票权总量。这样将用户的”票权“数据和用户持有的代币数量分开,可以免去用户在投票的过程中锁定代币的情况。

治理代币和合约[edit]

COMP代币合约: 0x1Fe16De955718CFAb7A44605458AB023838C2793

  1. 代币总量:10,000,000 COMP
  2. 代币性质:标准ERC-20 合约,具备授权给第三方管理的特性。这保证COMP的持有者可以将自己的治理权”委托“给某第三方行使
  3. 代币代理涉及到的两个功能:
    • 代理(delegate):把A账户上代币的”数量“加到B账户上。 B账户的余额仅能用作投票 (EIP712)
    • GetPriorVotes:返回某个账户在截止到某个区块为止获得”委托“的票数
  4. 治理机制合约:0xc5BFEd3Bb38a3C4078d4f130F57Ca4c560551d45

怎么看待Compound的治理[edit]

  1. Defi协议的"管理员私钥”一直好像是“定时炸弹”一样的存在悬在诸多项目的头上。随着Defi管理的资产量越来越多,单点风险和分布式资产和用户网络之间的矛盾会越来越明显。相比于公链生态上大而全的治理体系,Defi协议的治理规则显然务实很多。这也得益于Defi项目治理的目标相对简单清晰。
  2. Compound的治理目标在Alpha阶段清晰的定义在由“管理员私钥“管理的升级权限,改为由治理合约来管理。官方说法是:Compound治理合约将成为Compound时间锁的新管理者。单从技术角度来看,攻击管理员私钥和攻击治理合约的成本孰高孰低还有待验证。但通过治理开始分散管理权限,是一个逐渐单点定时炸弹重要一步。
  3. Compound选择了非常务实的路径,将治理的对象清晰的定义成了可被系统直接执行的”代码“,同时对单一提案的可执行性做了非常严格的要求。官方说法是:如果某个提案的代码无法通过单一提案完成,则该提案将永远无法通过。
  4. Compound引入了投票的”流动代理机制”,降低了持币人参与治理的门槛。虽然Compound还没有公布治理代币COMP的分发和流转规则,但是根据Compound当前的“股权结构”不难想象,在可预见的一段时间内,治理权仍将掌握在Compound的主要投资机构手上。“流动代理机制“ 给了投资人一条路径,委任可信任的“专业人士”,代表其处理日常的治理工作。即便如此,Compound对于治理的实际参与率仍预期很低。目前对于投票通过的参与度要求仅为4%,这是否会引发针对Compound治理的攻击还有待进一步观察COMP代币的分发和流转方式。

Reference[edit]

  1. Compound Governance
  2. 借贷平台 Compound 发行治理代币,探索去中心化治理之道
  3. 如何把区块链应用交给社区?这有一份渐进式去中心化操作手册
  4. Governance Spec
  5. Delegation Spec